0
0
0
Выборы в Греции – отчего забеспокоились международные инвесторы?
После периода, когда греческие активы разлетались как горячие пирожки, перспектива новых выборов и прихода к власти в Греции менее сговорчивых политиков, инвесторов ничуть не радует. Однако доходность по облигациям этой страны растет, а вот фондовая биржа Афин – напротив, демонстрирует спад. И аналитикам остается гадать что выберет новая власть – ведь на выборы она идет с лозунгом об отказе от мер жесткой экономии. Это может означать возвращение к долговым проблемам – и не только для Греции, но и для всей Европы.
Оцениваются перспективы того, что вслед за Грецией отказываться от выполнения реформ и соблюдения долговых обязательств могут и другие части еврозоны – те же Франция с Италией, к примеру. А ведь у Италии и без того дела идут из рук вон плохо. Последние оценки ее облигаций немногим лучшие, чем у Греции.
Будет ли у Греции «рассвет»?
А вот по поводу Греции опасения серьезные и, похоже, оправданные – политический кризис продолжается, выборы стали реальностью, и уже сейчас левой партии Syriza аналитики обещают на предстоящих выборах большой успех. А глава этой партии занимает достаточно жесткую позицию в отношении текущих греческих долгов – и страна может снова тонуть в пучине дефолта. При этом выход на греческую политическую сцену Алексиса Тсираса может привести к тому, что ЕЦБ просто откажется вмешиваться в греческий рынок и скупать облигации, спасая страну.
С другой стороны, как бы не выглядел сей одиозный политик, те, кто его близко знают, утверждают, что опасаться не стоит – он куда менее склонен к безрассудному популизму, чем те прагматики, которые твердят о своей готовности заключить почти любую сделку с кредиторами Греции.
А ведь кредиторы и без того идут на большие уступки – ведь сроки погашения греческих долгов, большинство из которых принадлежит европейским правительствам, были отодвинуты, да и процентную ставку снижали за это время не раз. Оттого и говорят, что вероятность действий главы Syriza в одностороннем порядке – нулевая.
Безнадежные долги
Аналитики оптимистично полагают, что новые соглашения будут достигнуты – новому правительству Греции и ее кредиторам удастся договорится. Причем в сроки, позволяющие стране осуществить платежи по облигациям вовремя. И это вполне вероятно. Правда, поможет это мало – даже после того, как долг Греции был значительно реструктуризирован, после пяти лет экономический депрессии, он в будущем году составит уже 180% от ВВП. Таких уровней в Европе еще не видали.
А значит, вне зависимости от того, насколько Европа будет растягивать эти сроки, а Греция затягивать пояса, аналитики рекомендуют Европе сцепить зубы и смириться с тем, что эти долги в полной мере не будут погашены никогда. Специалисты по проблемным долгам с такими выводами согласны – Грецию спасет только списание долга, хотя бы частичное.
Международные инвесторы понесут убытки
И вот парадокс – фактические расходы, которых затребует списание греческих долгов, для европейских налогоплательщиков будут минимальными, политические последствия этого шага будут несравнимо большими. Ведь есть еще Италия – страна, опирающаяся в финансировании своих растущих долговых обязательств на глобальных инвесторов.
Нет, она такая не единственная – но в отличие от Испании, Ирландии или даже Франции, Италия страдает от токсичной смеси низкого роста, высокой безработицы и беспокойства избирателей.
И если Греции начнут списывать долги, вслед за ней скидок и снисхождений потребует Италия. Прецедент же создан – а в Европе от него многое зависит. И международные инвесторы вполне оправданно забеспокоились, ведь существует большая вероятность не только не заработать, но даже не вернуть то, что они одалживали ставшими проблемным странам.
