Экономика стран Азии – не стоит винить ФРС в их проблемах

Экскурс в историю

Вернемся в прошлое – однако не в 1997 год, как советуют многие экономисты, а к 1994. В 97-м, конечно, очень много такого, что позволяет проводить параллели с современностью – свободное падение валют, взрывы дефицита текущих счетов, признание хаоса чиновниками центральных банков и Международного валютного фонда. Однако сегодня ситуация все же лучше – обменный курс более гибок, долги в иностранной валюте ниже, банки здоровее, страны сидят на триллионах долларов резервов, да и экономика куда более прозрачна. Интересные процессы происходили в 1994-м, когда ФРС напомнила миру, что ее политика решается в Вашингтоне, а никак не в Бангкоке, Джакарте или Сеуле. Алан Гриспен, занимавший на то время пост председателя ФРС, в течении года удвоил ключевые процентные ставки, в результате чего на рынке облигаций начались потери, исчисляемые сотнями миллиардов долларов, а в Азии начался финансовый кризис. Разрушительные девальвации вследствие невозможности привязки к доллару прошли по всему региону. На самом деле проблемой Азии было высокомерие – все то, что было достигнуто до этого времени, далось ей слишком легко. Азиатские политики были чересчур заняты подписанием прямых инвестиционных сделок, участием в церемониях разрезания ленточек при открытии новых заводов и роскошных небоскребов и поздравлением себя же за растущие запасы. О том, что пренебрегались законы финансовых систем, что были накоплены непродуктивные инвестиции и процветало кумовство, все предпочитали молчать.

Все возвращается

В последние годы Азия продолжала демонстрировать самодовольство. После глобального краха 2008 года, региональные правительства начали верить собственной прессе, которая уверяла, что они отделены от Запада. Тем более, что и банкиры массово покидали Лондон и Нью-Йорк, перебираясь в Сингапур и Гонконг. Азиатские долги стали убежищем от потрясений в Европе – и казалось, что хорошие времена будут продолжаться и дальше. Нет, Азия, бесспорно заслуживает почета – регион прошел долгий путь с 1997 года. Однако быстрый рост и несомненный успех в виде выживания в условиях глобального кризиса снова возродил гордость, которой политики должны были владеть и уметь анализировать. Теперь же цена этой дерзости растет одновременно с валютами Индонезии, Таиланда и других стран, которые в любой момент могут показаться инвесторам слишком токсичными. Индия в хаосе, а в Китае траектория роста сейчас является более неопределенной, чем это было 15 лет назад.

Экономика стран Азии и их политики

Азиатским правительства придется быть готовыми к нынешним реалиям. Вполне возможно, они действительно смогут обходиться без американских и европейских потребителей лет 5. Но все ли смогут? Так, в Индонезии президент забыл, что политическая стабильность невозможна, если не поддаются изменениям коррупция и неэффективность применяемых к экономике мер. Премьер-министр Таиланда в процессе изменения Конституции просто не заметил катастрофического пузыря задолженности домашних хозяйств. Президент Филиппин благополучно забыл, что низкий уровень безработицы возможен только если создавать новые рабочие места. А премьер Малайзии, укрепляя свои политические позиции, не счел нужным следить за состоянием расчетного счета, который тем временем благополучно начал раскачиваться в сторону дефицита. И остается только спросить у тех, кто обвиняет во всем Америку – так ли сильно виновата ФРС, которая спасает экономику собственной страны, в том, что азиатские тигры переживают сейчас не лучшие времена?