Что такое количественное смягчение?

Как это помогает экономике?

Когда регулятор приобретает облигации, это ведет к снижению рыночных ставок. Благодаря этому становятся более дешевыми и те кредиты, которые берут бизнесмены и потребители. А кредитование, как известно, способствует росту потребительства. Да и своевременное массовое финансирование бизнеса будет способствовать его дальнейшему развитию. Бизнес своевременно отчисляет налоги в казну – экономика государства процветает.

Что еще?

А еще количественное смягчение может повысить инфляцию в государстве. Конечно, в Штатах, где на QE возлагали весьма большие надежды, достичь плановых 2% роста цен не удалось. Хотя динамика имеется – за минувший месяц инфляция составила десятую долю процента. Зато компенсировать бюджетный дефицит, к примеру, QE не сможет никак.

Отчего бы не практиковать постоянно?

Если от QE такая сплошная польза и потребителям, и бизнесу, и экономикам, то почему бы центральным банкам не практиковать его постоянно? Все просто - в таком кардинальном инструменте обычно нет необходимости. Центральные банки управляют экономикой, влияя на нее с помощью ключевых процентных ставок. QE – это одна из крайних мер, позволяющая удержать эти самые ставки близкими к нулю.

Деньги и облигации

Может ли регулятор скупать таким образом любые облигации? Теоретически – да, но на практике подобные мероприятия реализуются только для покупки определенных ценных бумаг – казначейских облигаций и облигаций, обеспеченных ипотечными займами.

Отчего же QE называют печатанием денег, если на самом деле никто не включает печатный станок для увеличения бумажной денежной массы? Просто центральный банк использует свои возможности как эмитента валюты. Деньги создаются в электронном виде путем увеличения баланса резервного счета банка. Естественно, это увеличивает количество денег в финансовой системе. Если банк эти деньги пускает в оборот, они попадают в экономику, заставляя ее работать.

Всегда ли количественное смягчение дает результат?

Влияние такого инструмента обычно измерить трудно. Впрочем, назвать его бесполезным уж точно нельзя. Самые лучшие результаты он показал в Великобритании, успешное восстановление которой стало объектом зависти для других европейских держав. И в США, где достаточно быстро удалось снизить безработицу. В Японии о результатах судить трудно из-за одновременно проводимых серьезных экономических реформ. А вот ЕС о смягчении только подумывает.