Денежно-кредитная политика Банка России неизбежно станет мягче. На сегодняшний день на этот счёт уже есть практически полная уверенность – заявляют сотрудники регулятора. Другой вопрос, насколько «бодрыми» окажутся темпы снижения ключевой ставки. Пока конкретного «железобетонного» ответа на этот вопрос у специалистов нет. С другой стороны, сотрудники ЦБР уверены, что произойдёт нечто подобное уже на нескольких ближайших советах директоров регулятора. Стоит напомнить, что в нормальном режиме заседания совета директоров по вопросам ключевой ставки проводятся раз в месяц. Решающее влияние в этом вопросе будет, как и раньше иметь ситуация с инфляцией, а точнее с темпами её замедления и прогнозами по инфляционным ожиданиям на будущее.

При этом нельзя не отметить, что в действительности ситуация с инфляцией в России остаётся как минимум неоднозначной, о чём прямо заявляют и специалисты главного регулятора. В первую очередь проблема касается целевых показателей… Получится ли достичь их в 2026 году? Крайне маловероятно. Получится ли достичь их в 2027 году – однозначного ответа у специалистов Центробанка на сегодняшний день нет. Вместе с тем, одно совершенно очевидно: даже в будущем году выйти на целевые показатели по инфляции без нового ужесточения денежно-кредитной политики регулятора получится едва ли. А учитывая это едва ли можно надеться на то, что в будущем российский финансовый сектор ждут счастливые и безоблачные времена. С другой стороны, пускай и не большой, но период смягчения политики регулятора – всё-таки неизбежен.

В заключение остаётся напомнить о том, что на минувшей неделе Банка России всё-таки принял решение о незначительном смягчении ДКП. Ключевая ставка регулятора была снижена на 0.5% до 15.5%, соответственно. Своё решение в регуляторе объяснили постепенным возвращением российской экономики к нормальным показателям, а также в целом стабильной динамикой ценового роста. Что же касается прогнозов по инфляции на текущий год, то он был скорректирован ЦБР в сторону увеличения до 4.5-5.5%.