0
0
0
Что такое производные финансовые инструменты?
Если вы присматриваетесь к инвестиционным рынкам с целью пополнить ряды успешных биржевых игроков, или вам просто интересны текущие события в мире экономики и глобальном финансовом секторе, вы непременно должны были слышать термин «производные». Менеджеры используют его для описания вариантов вложений, основанных на таких вполне традиционных активах как, к примеру, акции. Финансовые издания беспокоятся о том, что кредитные дефолтные свопы стали причиной последнего кризиса. Регуляторы вспоминают о производных, когда сочиняют очередные правила для банков. Что же такое эти самые производные?
Зачем нужны производные финансовые инструменты?
У всех этих производных только два назначения: спекуляция и хеджирование инвестиций. Со спекуляцией все относительно понятно, поэтому попробуем разобраться с хеджированием. Ну вот, к примеру – достаточно трудно, если это вообще возможно, определить какой будет погода во Флориде, чтобы предсказать каким будет урожай апельсинов в этом регионе. И здесь производные финансовые инструменты призваны хеджировать (компенсировать) риски непогоды, которые могут расправиться с урожаем всего сезона.
В данном случае можно представить производные финансовые инструменты чем-то вроде страхового полиса, который позволит фермерам выращивающим те же апельсины, нивелировать убытки, если непогода оставит их без урожая. Зато если неприятностей не случится, то расходы фермеров ограничатся только покупкой тех самых производных.
Ничего сложного
Одна из причин, по которой многие даже не стараются понять производные, состоит в том, что сам термин применяется к достаточно широкому кругу финансовых инструментов. В своем самом прямом смысле производный финансовый инструмент является договором двух сторон, определяющим условия, при которых эти стороны будут осуществлять платежи.
Объектом договора в нашем примере выступает урожай, впрочем, обычно это сами активы – контракты, акции, свопы. Условием же выступает цена базового актива и дата, к которой эта цена должна установиться. Или даже – если вернуться к нашему примеру – вырасти и созреть апельсины в определенном объеме.
Конечно, в общем количестве сделок с производными, тех, которые направлены на хеджирование рисков, очень малая часть, многие целенаправленно заключаются для спекуляции, и самым типичным примером можно назвать опционы.
Отчего же споры?
Несмотря на кажущуюся простоту, далеко не все являются поклонниками производных, даже среди инвесторов. Уоррен Баффет, к примеру, описывает их как финансовое оружие массового уничтожения, опасные сделки со скрытыми рисками, потенциально смертельные для самих инвесторов. Хуже того – производные могут принимать самые разные формы, оттого регуляторам порой бывает непросто контролировать мировые финансовые рынки.
Даже несмотря на то, что производные сыграли не последнюю роль в кризисе 2008 года, они не являются злом как таковым. И даже Баффет, несмотря на все свои высказывания, этими производными не брезговал, оговариваясь, что нет ничего дурного в, к примеру, фьючерсных контрактах. Тех самых, которые позволяют не обанкротится фермерам.
В целом производные финансовые инструменты не являются чем-то доступным инвестору средней руки. Однако они оказывают большое влияние на состояние рынков и активов, а их нужно понимать и различать – даже если вы новичок в инвестиционном мире.
