Теневой банкинг «под прицелом» банковских регуляторов Ч 1

Сплошные риски

По сути банковская деятельность является опасной. Те же вложения краткосрочных сбережений (например, депозитов клиентов) в долгосрочные инвестиции (например, ипотеку и корпоративные кредиты) влекут за собой немалые риски, ведь если слишком большое количество вкладчиков захочет забрать свои средства досрочно и сразу, банку просто нечем будет заплатить. И придется ему либо ликвидировать свои активы, либо заморозить счета, причем любое из этих действий непременно вызовет панику. Именно поэтому правительства и страхует банковские депозиты, потому-то центральные банки и предоставляют своим подчиненным «коллегам» экстренные кредиты. В обмен на такую помощь кредиторов просят следовать определенным правилам и подчинятся ограничениям. Так, например, суммы, которые на каждый доллар капитала могут принести прибыль из акционерам, теперь ограничены. Вместе с тем чем больше капитала превратилось в «подушку безопасности», тем меньшей будет вероятность того, что за убытки и беспечность банка придется расплачиваться налогоплательщикам.

Объемы «в тени»

Регулирование обычных банков достаточно сложный процесс, однако и кроме них имеются прочие финансовые посредники, которые ведут аналогичные азартные игры – конвертируют краткосрочные обязательства в долгосрочные активы, при этом правительства в отношении таких структур никаких явных ходов не предпринимают. Кстати, этот сектор так называемого теневого банкинга просто огромен – по примерным подсчетам на конец 2011 года его глобальные активы превышали 60 триллионов долларов, то есть примерно половину размера традиционного банковского сектора.

Теневой банкинг рисков не боится

В этом теневом секторе просто другие формы краткосрочных заимствований, здесь акции денежного рынка паевых фондов играют рол депозитов. Дилеры по ценным бумагам, хэдж-фонды и другие финансовые компании покупают долгосрочные активы, такие как облигации, обеспеченные ипотекой или корпоративные кредиты. при этом они используют активы в качестве залога для дальнейшего кредитования, которое предоставляют фонды денежного рынка, банки и пр. А обеспечение дает кредиторам гарантии, что долговые обязательства будут погашены. Сегодня единственное ограничение в отношении теневого банкинга состоит в количестве денег, которые те могут занимать в отношении данной суммы залога. Если до кризиса они могли одалживаться в размере 97 долларов с каждой сотни, обеспеченной ипотечной бумагой, при этом разница составляла всего лишь 3%. При такой маленькой разнице риски огромны, ведь для того, чтобы подушка безопасности кредитора была уничтожена, достаточно всего лишь маленького снижения стоимости той самой ипотечной бумаги. Для сравнения – обычный банк, предоставляя тот же ипотечный кредит, финансирует вашу покупку не на 100%, и даже не на 95%. Как минимум 10% от оценочной стоимости покупаемой с помощью банка недвижимости заемщику придется внести самостоятельно, однако и минимальные 10% - редкость. Такой «задел» формируется как раз для того, чтобы обезопасить банковские гарантии (коими и выступает недвижимость) в случае их удешевления. И это помимо страхования ипотеки.