Почему для США опасен потолок долга?
Мировая экономика переживает сейчас весьма странные моменты. Радикальность законодателей в США, эмитентов одной из наиболее надежных валют в мире, скорее всего, заставит правительство отказаться от своих обязательств – и это будет очень хорошим способом заставить его признать всю неосторожность его финансовых ошибок. Впрочем, почему-то к происходящему никто не относится всерьез, даже в самой Америке – и совершенно зря.
Для того, чтобы сохранить расходы их нынешнем виде и не «резать»
бюджет США, американскому правительству придется убедить Конгресс принять новый закон – правда, республиканцы уже принялись его блокировать, так что теперь правительство частично «не у дел». Впрочем, блокировкой дело не ограничилось – теперь республиканцы угрожают, что не будут подымать потолок федерального долга, который на данный момент составляет 16700000000000 долларов. Между тем расходы превышают доходы, так что без разрешения одалживаться больше правительство просто не сможет платить по счетам – даже если в итоге пройдет новый закон о расходах. Если потолок долга останется прежним, уже вскоре после 17 октября американскому Казначейству не будет хватать наличных средств. И вот тогда-то:..
Все убедятся в некомпетентности США
Да-да, тогда у глобальных рынков появится возможность воочию убедиться в том, что правительство США является не просто некомпетентным, но и опасным. Собственно, отказ поднять потолок долга в корне отличается от урезания финансирования правительства. Это как если бы Конгресс послал казначейству два противоречивых но юридически обязательных к выполнению указа. Один предписывал бы совершать ежемесячно платежи в сотни миллиардов долларов, а второй при этом запрещал бы одалживать для этого деньги. Какому распоряжению должно подчиниться Казначейство? Согласитесь, похоже на театр абсурда – и как только он выйдет за американские пределы, доверие к этой стране рухнет.
Восстановлению экономики конец
В течении года из каждых 5 долларов, которые тратило Казначейство, доллар оно занимало. Это значит, что при невозможности продолжать такую политику и дальше, пятую часть расходов придется сократить. Впрочем, в краткосрочной перспективе сокращение будет даже несколько большим, так как не все поступления в казну притекают туда гладко. Новые финансовые ограничения сокрушат и без того хрупкое восстановление как раз в тот период, когда массовая безработица и так грозит нанести непоправимый ущерб производственному потенциалу страны.
Неподвижный потолок долга спровоцирует дефолт
Кое-кто в Конгрессе, очевидно полагает, что неподвижность потолка долга совсем не означает нехватку средств на оплату 12 триллионов долларов по государственным облигациям. А это уже событие, которое по умолчанию рынки квалифицировали бы как повод к катастрофе. Что ж, палата представителей приняла закон, который санкционировал Казначейству приоритетность подобных платежей. Однако и этого не достаточно. Казначейству приходится ежемесячно обрабатывать более 80 миллионов отдельных платежей, при этом используется система, не предполагавшая стабильное состояние потолка долга. Деньги держателям облигаций поступают через отдельный канал, правда, исключения и здесь бывают – а значит, кое-какие деньги теперь могут не дойти до инвесторов. Рынки о рисках знают – доходность казначейских векселей, которые нужно будет погашать уже во второй половине октября аномально высока и предполагается, что инвесторы потребуют компенсации. А стоимость страхования от дефолта почти удвоилась.
4
