Британская экономика и экономика Японии – такие разные уроки

Экономика Японии «исправляться» не торопиться

Начнем с плохих новостей – Синдзо Абэ принял решение в следующем апреле увеличить налог на потребление с 5% до 8%. Такие перемены весьма серьезны, причем за ними наверняка последует еще одно повышение, уже в 2015 году. С одной стороны это должно спровоцировать рост Японии уже со следующего года. С другой (что более реально) – это больно ударит по потребителям, так как маловероятно, что Абэ будет компенсировать это массивное ужесточение стимулирующими мерами, которые бы поддерживали покупательную способность потребителей. И даже если японский премьер сдержит свои расплывчатые обещания компенсировать сокращение бизнес-налогов, это только усугубит чрезмерное инвестирование и корпоративные денежные накопления, которые уже давно перекосили экономику Страны Восходящего солнца. Между тем готовность японского правительства рисковать восстановлением экономики в деле бюджетной дисциплины предполагает, что поверившие в заверения Абэ о намерении сделать все возможное, чтобы достичь восстановления экономики, были неправы. Теперь, когда сила бюджетной жесткой экономии уже себя показала вероятность прекращения длительного застоя существенно уменьшается.

Британия растет

Хорошие новости – изменение соотношения долга и заимствований превращает Британию из второй по слабости экономики в «большой семерке» - аккурат после Италии – в чемпиона мира по росту. Еще совсем недавно британские экономисты подверглись нападкам главного экономиста МВФ, который обвинил их в игре с огнем, так как они уж слишком усердно пытались сократить свои бюджетные дефициты. На этой неделе МВФ быстро улучшающуюся британскую экономику похвалил, так как действительность превзошла ожидания на целых 0,5%. Конечно, это пока еще не звучит достаточно солидно, однако это улучшение наступило как тогда, когда понижение наблюдается во всех экономиках, да и по сравнению с прошлым годом, показавшим и того меньше – 0,2% тоже неплохо, так как в итоге годовой прирост составит 1,4%. Значит ли это, что Дэвид Кэмерон был прав, настаивая на своей беспрецедентной программе сокращения расходов, повышения налогов и жесткой экономии бюджетных средств? Ответ – нет.

Британская экономика – экономика кейнсианства?

Во-первых, британское правительство, несмотря на его жесткую фискальную риторику, фактически ослабило свои усилия, направленные на сокращение дефицита и – так же фактически – отказалось от своей приверженности сбалансированным бюджетам. За 2010-2011 годы структурный дефицит Великобритании сократился на 4,3%, что на сегодня продолжает оставаться самым крупным ужесточением бюджетной политики. А вот уже в 2012-2013 годах темпы сокращения дефицита замедлились вдвое. Причем МВФ предсказывает, что в будущем году никакого сокращения не будет вовсе. Таким образом к 2014 году Британия вместо сбалансированного бюджета получит все еще самый большой бюджетный дефицит среди развитых западных стран – 5,8% от ВВП. А значит, более высокие темпы роста производительности Великобритании демонстрируют не мудрость неумолимого сокращения бюджета, а фактически отражает ослабление жесткой экономии бюджетных средств и запоздалое принятие необходимости дефицита большего, чем в США или остальных европейских странах.

Еще более важным стоит назвать то, что возрождение роста в Великобритании стало результатом непосредственно смелой политики правительства по содействию увеличения доли ипотечных долгов. Этот план поддержки с макроэкономической точки зрения эквивалентен огромному расширению государственных заимствований. Когда британский министр финансов в марте прошлого года объявил, что Казначейство обеспечит беспрецедентную гарантию для поддержки 95% ипотечных кредитов, он сразу же «нарисовал» для своей страны экономические перспективы. Все это означало, что Осборн окончательно смирился с основополагающим принципом кейнсианской экономики – страна, выходящая из рецессии, должна увеличивать заимствования, а не снижать их. Как тут не вспомнить обвинения в адрес учения Кейнса в том, что именно оно стало причиной кризиса. Причем делать это нужно пока не будет достигнута точка, в которой будут заняты все сбережения в экономике. При этом не будет иметь значения будут эти заимствования правительственными или их будет делать частный сектор – и это стало для Британии решающим фактором.