Может ли кризис в Европе закончиться к концу 2013 года?

Оптимисты

Главный экономист Berenberg банка заявил, что сейчас риск распада валютной зоны как никогда мал. Особенно если сравнивать, например с положением год назад, когда в Греции проходили выборы. Теперь же кризис еврозоны даже на фоне итальянских событий выглядит чем-то даже смешным. Хотя для самой Италии все может закончится очень плохо, так как пока совершенно неясно в какую сторону пойдет правительство пост-Монти. В записке, адресованной его клиентам, Berenberg банк заявил, что еврозона продолжает свой путь к гораздо более сбалансированной и потенциально более динамичной экономике. Авторы записки утверждают что несмотря ни на что финансовое положение еврозоны в целом куда лучше, чем тех же Америки, Великобритании или Японии. Сохранение внешнего баланса, финансовый прогресс и возвращение к росту, запроектированное для всех периферийных стран к концу текущего года может предвещать конец кризиса – настолько, насколько политики будут готовы продолжать намеченный курс. Пока же все четыре страны еврозоны, которые требовали наибольшей помощи извне – Греция, Португалия, Ирландия и Испания – вполне успешно укрепили свои финансовые усилия, регулируя состояние в течении всего минувшего года, и эта тенденция продолжается до сих пор. Совместный дефицит текущих счетов этих стран, включая Италию, сократился до 0,6% ВВП, что весьма существенно (в прошлом году этот показатель составлял 7%). То есть теперь больше не придется импортировать капиталы в эти страны.

Пессимисты

Один из главных стратегов брокерской игры на рынке ценных бумаг Пол Дэй с оптимистичными прогнозами Berenberg банка для еврозоны не согласен и отзывается о происходящем более скептично. Например, об Испании он говорит, что дела у нее идут далеко не так прекрасно, особенно если посмотреть на банковский сектор. И добавляет, что фондовые рынки все еще продолжают работать на грани ликвидности, а уж об росте и говорить не приходится. Основатель Chantico Global Джина Санчес также утверждает, что положение с европейскими акциями далеко не полностью отражает всех политических рисков, особенно тех, что возникли сейчас у Италии. Конечно, все может закончится хорошо, программа ЕЦБ по покупке облигаций продолжит свою работу и никто не свернет. Однако если Италия изменит мерам жесткой экономии, эта программа к ней применима не будет. Также Санчес добавила, что доходы прошлого сезона иначе как разочарованием не назовешь и что скорее всего стоит снова ждать рецессии. В Европе по-прежнему держится очень высокий уровень безработицы и рисовать оптимистичные картины на этом фоне очень трудно.

В чем Италия виновата?

Конечно, пока еще не видно открытых реакций европейских рынков облигаций на то, что Италия повернула в политический тупик. Хотя некоторые политики говорят, что итальянский «тупик» почти ничем не отличается от таковых, случившихся относительно недавно в США или Германии. Хотя о том, что Италия стала большим риском для еврозоны, также говорят в открытую. Однако «почти» еще не значит «совсем» - различия все же имеются, ведь в Италии это тупик сразу для двух парламентских партий. Хотя оптимисты продолжают утверждать, что ситуация-то в Италии стабильна, а значит, волноваться не о чем. Не о чем? – спрашивают пессимисты. Никто в стране не хочет брать на себя ответственность, партии замерли в ожидании – и чем оно закончится, совершенно непонятно.