0
0
0
Будет ли экономический кризис? Ч.2 – ключевые процентные ставки, акции и многое другое
Казалось бы, со времени последнего кризиса прошло уже достаточно времени – а вот некоторые его последствия не устранены до сих пор. А кое-что уже просто не исправить – так, к примеру, молодежная безработица, которая до сих пор высока в странах Евросоюза, будет иметь серьезные отложенные долгосрочные последствия. Стоит ли удивляться, что аналитики не перестают выискивать в происходящем признаки того, что на мир надвигается новый кризис. И признаков таких хватает.
«Технологический» пузырь лопнул
Достаточно жестким получился в нынешнем году обвал цен на акции технологического сектора. Компании, еще недавно бывшие любимцами инвесторов - Quindell, ASOS, Ocado и Monitise – в полной мере продемонстрировали коллапс своих акций. Впрочем, это был вполне закономерный результат отложенных и ничем не оправданных ожиданий. В итоге стоит задуматься о том насколько разумна в целом принята такими компаниями бизнес-модель.
В целом же для фондовых рынков это означает, что инвесторы сокращают рискованные позиции в своих портфелях и продают те акции, где прибыль не так гарантирована, а вероятность убытков высока. Если еще пару лет назад они были готовы вкладывать в такие акции, то теперь процесс пошел в обратную сторону.
Печатный станок США
С конца 2008 года Штаты начали печатать невероятное количество денег, объем денежной массы вырос, и вся эта наличность «остановилась» на фондовых рынках, заодно подняв индекс FTSE.
Теперь США начали постепенно снижать объемы закупок – и если в начале текущего года ФРС ежемесячно тратила на стимулирование 85 миллиардов долларов, то к октябрю, если позволит ситуация, расходы должны быть снижены до 15 миллиардов, а к концу года программу можно будет и вовсе свернуть.
Переоцененные американские рынки
Индексы бьют рекорды один за другим – казалось бы, нужно радоваться. Вот только реальных поводов для радости нет, экономика США по-прежнему с трудом выкарабкивается из кризиса, в который она потянула за собой полмира.
Впрочем то, что корпоративные прибыли сейчас демонстрируют снижение, экономисты-аналитики не считают однозначно негативным показателем. Просто прежние раздутые показатели теперь приходят в большее соответствие реалиям. Как показатель долгосрочной стоимости процесс рассматривается как позитивный.
Ключевые процентные ставки пойдут вверх. Правда, не везде
Более чем важным маркером являются ключевые процентные ставки, благодаря центральным банкам ставшие чуть ли не основным аргументом в процессе борьбы с нежелающей расти инфляцией.
За время манипуляций со ставками мировая экономика пристрастилась к дешевым деньгам – и пока непонятно как себя поведут ее основные сектора, когда ставки начнут расти. А ведь ФРС и Банк Англии уже пообещали, что с начала следующего года будут увеличивать стоимость долговых средств.
Впрочем, здесь несколько смягчает ситуацию то, что ЕЦБ только готовится вступить в период дешевых денег, а Банк Японии и вовсе опустил ставку до отрицательного показателя.
