1
+1
0
Как выглядит поэтапное падение в долговой кризис
Не секрет, что экономика любой страны циклична. Но все куда сложнее – на состояние экономики одновременно влияют несколько циклов: бизнес-цикл, кредитный, нормативный и пр. Самым сложным и непредсказуемым является, наверное, кредитный цикл, так как он подразумевает участие двух, а то и более сторон. При этом кредитный цикл иногда из спирали превращается в замкнутый круг, проблему, для разрешения которой нужны радикальные меры. Например, списание долга – то самое, о котором сейчас просит своих кредиторов Греция. Долговой кризис этой страны уже может стать сюжетом для поучительной пьесы.
Акт 1. К чему приводит кредитный бум
Несколько лет перед кризисом в Греции бушевал кредитный бум. Для ее граждан это стало причиной кратковременного богатства, домохозяйства занимали больше, да и само государство получило значительные субсидии из европейского фонда для помощи бедным регионам. Одновременно очень быстро сокращалась конкурентоспособность Греции. Высокие зарплаты перестали быть приемлемыми для работодателей во многих отраслях, производительность продолжала падать. Занавес опустился в 2009 году.
Акт 2. Долговой кризис и спасение
Цикличность кредитов подразумевает их выдачу и возврат. Если она нарушается, должнику приходиться либо реструктуризировать его так, чтобы он мог погасить долг, либо объявить свою неспособность вернуть деньги ни на каких условиях. Так как речь идет об их инвестициях, кредиторы в таких случаях стараются принять единое решение по спасению своих инвестиций.
Разумеется, цели у сторон разные. Пока кредиторы обдумывают как заставить должника больше зарабатывать и меньше тратить, сам должник стремится сохранить доступ к заемным средствам, ничего не меняя в своей жизни. В случае с Грецией имеем обоюдное недовольство. Кредиторы раздражены необходимостью продолжать выкидывать деньги на поддержание жизнеспособности Греции. Афины же в это время уступают только в одном – обещают не занимать слишком много. Впрочем, многое за этот долговой кризис все равно пришлось менять, без уступок кредиторы просто отказывались предоставлять следующие транши.
Акт 3. Жесткость и неминуемый спад
Кредиторы додавили страну-должницу, и она вступила в режим жесткой экономии. Явный результат у него был только один, негативный. В стране резко снизилось внутреннее потребление. При этом на обслуживание долгов по-прежнему нужно много денег. Улучшение же торгового баланса было настолько мало, что его всерьез как аргумент никто не рассматривал. Сцена заканчивается тотальным спадом и безработицей в 2012 году.
Акт 4. Тупик
Казалось бы, и международные кредиторы, и власти Греции были категорически настроены на полюбовное соглашение. Но всем вышло только хуже. Давление на страну-должника усиливается, но выжать из нее больше уже не получается. Кредиторам еще поступают платежи по процентам, но уровень жизни в стране продолжает падать. И даже возникла угроза обоюдного срыва всех соглашений. И греки с ужасом вспоминают, что подобное уже было в Латинской Америке в 80-е.
Тогда Мексика официально уведомила своих кредиторов в неспособности платить по долгам. Раунды реструктуризации не принесли никакого результата. А для того, чтобы вернуться к нормальной жизни, Мексике пришлось сначала рухнуть на самое дно, где отсутствие местных доходов, обвал валюты и уровня жизни. Похоже, что кризис в Греции будет развиваться по тому же сценарию.
