Индия сегодня готовится к бою. Финансовому

Точно также индийские чиновники утверждают, что страны БРИКС и Турция уже сейчас пострадали от того, что американская Федеральная резервная система еще только готовится к тому, чтобы ужесточить проводимую денежную политику. Совместные действия могли бы придать развивающимся рынкам больше огневой мощи, которая бы позволила им использовать свои не такие уж и скромные валютные резервы и раздавать «спекулянтов» всех разом, а не вылавливать их один за другим.

Последствия

Впрочем, остается совершенно неясным, будет ли такое действие служить какой-то полезной цели – ведь реальная проблема прекращения роста экономик развивающихся стран кроется в типе моделей, которые они применяют. А еще – в бумах и спадах кредитования. Меж тем наблюдатели от Morgan Stanley говорят, что это может иметь более чем неприятные последствия. Если эти страны пойдут по предложенному Индией пути, им заодно пришлось бы продать имеющиеся у них американские и европейские облигации, а это толкало бы вперед доходность их собственных ценных бумаг. Результат – свои же чрезмерные расходы. Впрочем, повышение доходности вполне могло бы вернуть хотя бы часть тех инвесторов, которые сейчас выводят из развивающихся стран свои капиталы. Побочным эффектом такого действия станет вынужденное ужесточение кредитной политики, которое подтолкнет эти страны к большой беде. А ведь в Индии темпы роста и без того только за второй квартал снизились до 4,4% и с начала ипотечного кризиса 2009 года эти цифры являются самыми низкими. Все это подрывает налоговые поступления, а как только дефицит бюджета перешагнет соотношение к ВВП в 5%, не за горами окажется и снижение рейтинга Индии. Зато у индийского премьера, похоже, никаких сомнений нет – да и какие сомнения, если за последние 4 месяца валюта его страны падала с таким оглушительным грохотом.

Индия сегодня – никакого равновесия

Впрочем, эксперты из Societe Generale говорят, что популистская бюджетная политика Индии еще аукнется. Продукты питания и субсидирование топлива поглощают большую часть бюджета, в то время как инвестиционный сектор атрофируется. Индия уже давно живет не по средствам, и в прошлом году дефицит ее текущих счетов составил 4,8%. Теперь эта страна нуждается в большом притоке капитала, чтобы покрыть свой краткосрочный внешний долг. Должностные лица намереваются использовать в борьбе за ситуацию золотые запасы страны – они могут выступить в качестве залога для получения кредитов от МВФ, а сам МВФ непременно будет требовать глубоких реформ и сокращения субсидий. Ларс Кристенсен из Danske Bank высказался еще более категорично, сказав, что индийские власти пытаются отстоять «подпорки» для рупии вместо того, чтобы позволить обменному курсу отражать реальные показатели.

Кто «за»?

Собственно, осталось только немного подождать, чтобы увидеть, захочет ли кто-нибудь объединить свои усилия с Индией. Правительство Южной Африки уже обмолвилось, что не прочь бы присоединиться, а вот бразильский центральный банк пока о своих планах не распространяется. Скептически настроен и Китай, считая индийские волнения попыткой спастись, хватаясь за соломинку.