Как свидетельствуют данные регулирующих органов, фонды, создававшие крупные короткие позиции в ведущих банках Италии с начала 2018 года, в последние несколько месяцев снизили размер своих ставок, поскольку политические опасения ослабли.

Несмотря на надвигающуюся бюджетную ссору между Римом и Брюсселем, анализ данных итальянского регулятора рынка Consob показывает, что по состоянию на 21 мая нет чистых коротких позиций выше 0,5% в акциях двух крупнейших банков Италии. Consob раскрывает изменения в коротких позициях выше 0,5%, а в 2018 году фонды имели короткие позиции в Intesa Sanpaolo и UniCredit выше этого уровня. Раскрытые шорты в Banco BPM, третьем по величине банке Италии, упали с пиковых значений 2018 года, в то время как шорты в UBI Banca и BPER более смешанные, хотя данные Consob показывают, что некоторые фонды также ослабили давление на эти банки.

Короткие продажи являются основой инвестирования в хедж-фонды и обусловлены ожиданиями того, что цена акций упадет, а это означает, что они могут быть выкуплены позднее по более низкой цене. Банковские акции часто используются в качестве показателя экономического благосостояния страны, а в случае итальянских кредиторов - в качестве замены еврозоны.

Время и размер сокращения размера коротких позиций варьировались, но признаки ослабления коротких продаж акций небольших банков появились примерно в конце 2018 года. Сокращение ставок на понижение продолжилось и в этом году, поскольку в декабре был предотвращен немедленный бюджетный кризис в третьей по величине экономике еврозоны, что отражает более широкое восстановление рынка, а также прогресс банков в сокращении их задолженности по проблемным кредитам.

Среди громких имен, которые сократили свои короткие позиции, - Bridgewater и BlackRock, крупнейший в мире хедж-фонд. Bridgewater, который в прошлом году создал короткую ставку против Европы на 22 млрд долларов, сократил свои шорты в Intesa, UniCredit и BPM до уровня ниже 0,5% в июле 2018 года. Теперь американская фирма не имеет коротких позиций выше 0,5% в итальянских банках.