Немецкие кредиторы находятся в уникально опасном положении по сравнению со своими европейскими коллегами, считает Ронит Гозе, глава глобального исследования банков Citi. Европейский банковский сектор пытался увеличить прибыльность еще со времен финансового кризиса, и во втором квартале прибыль сектора снизилась на 7% в годовом исчислении. Многие сослались на постоянно низкие процентные ставки со стороны Европейских центральных банков (ЕЦБ), как на самое большое препятствие на пути к прибыли.

Давление со стороны низких ставок усугубляется замедлением мировой экономики, торговой напряженностью и геополитической неопределенностью, но сочетание структурной уязвимости и внутренней экономической слабости делает перспективы немецких банков еще более мрачными.

Итальянские банки недавно столкнулись с обвалом цен на акции, вызванным внутренним политическим хаосом, но Ронит Гозе сказал, что с точки зрения прибыльности немецкие кредиторы находятся в «намного худшем положении», чем их итальянские коллеги: «Итальянские банки провели некоторую чистку своих балансов, как и испанские банки. Немцы в следующем году собираются получить всего 2-3% прибыли на капитал (ROE), а в этом году будет еще хуже». В настоящее время реструктуризация и сокращение расходов характерны для стратегий европейских банков, но Гозе предположил, что наиболее эффективные программы наблюдаются в Скандинавии и регионе Бенилюкса (политико-экономический союз между соседними государствами Бельгией, Нидерландами и Люксембургом).

Акции Deutsche Bank достигли рекордного минимума 15 августа, упав до 5,81 евро за акцию во время утренних торгов на фоне последней распродажи на рынке. Немецкий кредитор находится в процессе массовой реструктуризации, которая приведет к сокращению 18 000 рабочих мест к 2022 году во всем мире и закрытию бизнеса по продаже и торговле акциями, но инвесторы отреагировали на эти усилия с определенной долей скептицизма. В течение ряда лет цена акций банка снижалась, причем множество структурных и более широких экономических проблем усугублялось чередой скандалов, связанных с неудачами по борьбе с отмыванием денег. Внутренний конкурент Commerzbank, который в этом году потерпел неудачу в сделке по слиянию с Deutsche, также столкнулся с падением цены акций в течение последних 18 месяцев.