В конце этого года все экономисты внимательно наблюдали за тем, как лихорадит фондовый рынок. Но стоит обратить внимание еще на один ключевой финансовый рынок, инвестиционный рынок корпоративных облигаций США, который демонстрирует худшие годовые показатели после финансового кризиса, произошедшего десять лет назад.

Ценные бумаги General Electric (GE) обвалились на обоих рынках, поскольку 126-летний конгломерат, основанный Томасом Эдисоном, понес ошеломляющие потери и списание активов.

Акции GE упали примерно на 56 процентов в 2018 году, что является четвертым по величине снижением индекса S & P 500. Облигации GE на 120 миллиардов долларов котируются не так уж и плохо, но ценные бумаги, которые долгое время были основными для трейдеров ценных бумаг с фиксированным доходом во всем мире, являются одним из ведущих «неудачников» рынка корпоративных долговых обязательств, которые достигли уровня 6 триллионов долларов.

Облигации GE обвалились примерно на 14 процентов, что является огромным отставанием с точки зрения рынка облигаций. Аналитики опасаются, что это может сигнализировать о худших временах для кредитного рейтинга в целом. Согласно индексу Bank of America / Merrill Lynch, общая доходность сектора в 2018 году составляет минус 2,5 процента, что является самым большим падением с 2008 года.

Американские компании работали в условиях низких процентных ставок в течение десятилетия, прошедшего после кризиса, в результате чего корпоративные балансы заимствовали около 9,1 триллиона долларов, что почти вдвое больше, чем в 2007 году (согласно данным Ассоциации индустрии ценных бумаг и финансовых рынков).

Теперь постепенное ужесточение политики Федеральной резервной системы в отношении политики легких денег заставляет инвесторов переосмыслить свою приверженность этим активам. Облигации десятков ранее высококачественных эмитентов уже торгуются так, будто они даже не достигают инвестиционного уровня.

После резкого падения акций GE в этом году долги корпорации теперь примерно вдвое превышают рыночную капитализацию в 63 миллиарда долларов.